恒生银行：11月5日汇金市要闻及评论- 马丁EA

英伦银行于议息会后如预期保持官方息率于0.1%水平不变，但就加大了1,500亿英镑的量宽金额以纾缓因爆发二次疫情对英经济带来的影响。对于经济前景分析，鉴于疫情再次失控，英伦银行估计英国整体经济规模，最快有待2022年首季才能重返疫情爆发前水平。这估计明显较对上一次分析，经济可于2021年底全面回复要延迟一个季度。对于今年的经济预测，英伦银行估计全年有机会收缩11%，较8月时所估计收缩9.5%更要严重。由于英伦银行未有落实负息时间表，使市场松口气。议息会后英镑重上1.30美元之上。

自周三(4日)晚开始，美国10年债券孳息率便开始急跌。周三于亚洲早市，美国10年债息还高见0.9%之上，但到周四所见息率已回落到靠近0.7%水平。咎其原因，相信主要是较早前债券市场确出现了点过份被炒作情况，预期在美国大选后民主党将有机会一党独大，并有机会推出庞大救经济方案，因而推高了债息水平。事实上，当美国大选一开始，便有投资者趁机获利，使近日高企的美债息率迅速下跌。到了周四，从当时的点票数字中，市场更加感受到无一政党可取得美国国会的绝对控制权。担心日后不论谁上台，在推行救经济方案时也会遇上不少阻力。当市场对美国经济远景的盼望减退，也解释了美债息急速回落的原因。

如市场预期，于今晨议息会后，联储局维持所有货币政策不变。息率保持于0%-0.25%的范围。在其声明中，联储局主席鲍威尔指联储局会动用所有货币政策以支持经济，并重申会一直维持宽松的货币政策直至美国经济改善。就上述言论，基本上是与9月份的声明是一致。对于经济前景的看法，鲍威尔承认现时经济增速较早前缓慢，主要是失去了政府提供的援救措施后削弱了家庭的消费能力所致。另外，鲍威尔指也对最近美国爆发的疫情感忧虑。担心疫情一日不过去，经济难于回复。

美国经济现在所面对的困难可能不下于4月时的情况。首先，现时美国疫情的每日新增确诊人数高达6至8万。而除了美国，欧洲同时也爆发了严重疫情。另外，未来谁将入主白宫亦是未知数，有关问题可能会拖着一段较长时间。而就是总统人选落定，还要看美国国会会否分裂，因这也会阻碍到日后新任总统的施政，使美国政府难尽早推出新一轮救经济方案。没有新一轮救经济方案，面对严重疫情，美国经济随时无以为继。至于美国劳工市场的最新状况如何，待今晚美国公布的10月份就业报告将自有分晓。

恒生银行

2020-11-5

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