【美国大选深度分析】特朗普OR拜登：美国大选不同结果将如何影响金融市场和中国？- 外汇EA
现在距离美国总统大选还有不到两周的时间，大选已经进入最后阶段。尽管特朗普(Donald Trump)正在打一场硬仗，民调支持率落后于拜登(Joe Biden)，但这位现任美国总统仍有很多令人惊讶的地方。就像2016年特朗普在不被人看好的情况下，在共和党内脱颖而出，并最终赢得2016年总统，这一次他仍然可能成为最终赢家。
但随着两位候选人表现的不同，市场的注意力越来越多地转向和关注总统选举本身之外的两个问题。
首先，大选后国会的形态将会发生怎样的变化——具体地说，民主党会在众议院和参议院大获全胜吗？第二，选举结果是否会受到挑战，导致一场混乱的法律竞争，给市场带来不确定性和波动性？
总统选举是否会有争议，首先取决于结果的接近程度。如果拜登在民调中的绝对领先转化为压倒性胜利，特朗普和共和党人将很难不承认失败。
以下是11月3日可能发生的几种情况，以及市场可能的反应。
首先，拜登获胜，民主党在国会大获全胜：这将有利于股市，消除未来四年政策制定的不确定性。
除此之外，市场预计拜登将推出一项大规模刺激计划，以及增加基础设施支出，这将在长期内支持美国经济增长。
虽然拜登也可能会增加税收，但外界普遍认为，这将逐步进行，不会完全抵消特朗普的减税。不过，对股市和信贷有利的因素可能对利率不利，因为长期债券收益率预计将随着通胀和债券供应增加而上升。
其次，拜登胜选和国会分裂：这将导致一个不确定的政策环境，因为两党缺乏共识将使立法变得困难。
假如出现这样的结果，市场可能会指望美联储(FED)通过进一步扩大量化宽松(QE)和推迟利率正常化来为经济承担更多重任。
风险资产可能面临压力，而美国债券收益率可能试探近期交易区间的下限。不断上升的政策和经济不确定性，可能会在一段时间内使市场波动性上升。
第三，特朗普获胜和国会分裂：继续维持现状可能会加剧当前的党派冲突，并使未来几年的政策制定更加困难。
治理可能主要要靠总统令来完成，而事实证明，总统令高度不可预测，并给市场带来麻烦。
对风险资产而言，这一结果将是个坏消息。对于债券而言，尽管美联储进一步的QE政策将给利率带来压力，但特朗普再执政4年可能会削弱国际投资者对美国的信心，导致美元走软，降低对美国国债的需求。
一场有争议的选举将会让市场不安。上一次有争议的美国总统选举发生在2000年，当时戈尔(Al Gore)在最高法院介入后才承认失败。在那几周，股市下跌了7.5%，10年期美国国债收益率下跌了40个基点。
如果今年出现类似情况，则可以合理预期股票价格将大幅下跌，债券将反弹，从而将10年期美债收益率推向0.25%的联邦基金水平。相对于瑞郎和日元等避险货币，美元将承受压力。
中国可能也无法对美国大选的结果“免疫”。拜登和民主党人的胜利可能会给A股带来一臂之力，在年初至今的表现中，A股表现领先于其他市场。
特朗普的胜利可能会对中国资产不利，因为市场会对未来几年贸易和经济紧张局势的前景做出反应。股市可能会回吐其2020年的大部分涨幅，而人民币兑美元的汇率料走低。
有争议的选举结果带来的不确定性将在短期内打击市场人气，导致A股和中国信贷市场可能出现痛苦的调整。市场“恢复元气”的速度将取决于法律诉讼的结果。
拜登的胜利，加上国会的分裂，可能会令美国感到不安，但这将是中国吸引可能寻求多元化投资的投资者的一个良机。在“双循环”战略下，可以加快中国“外循环”的发展，加速中国融入全球金融体系。
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