FXTM富拓：本周热点展望：关注美国持续“大放水”的通胀效应- 外汇EA

作者：FXTM富拓市场分析师陈忠汉

撰文时间：2021年3月8日02:00   GMT

美国参议院周末期间通过了拜登的1.9万亿美元财政刺激计划，未来几天该计划将交回众议院投票，然后提交总统签署成为法律。新的一周开始，市场对新一轮刺激即将落地作出反应，亚洲股市上扬，道琼斯指数和标普500指数期货亦走高。

自去年以来，对美国政府出台更多刺激措施的憧憬一直是股市多头的信心基石，不过伴随着数万亿美元财政和货币支持资金而来的还有通胀预警。

以下是本周热点事件和重磅经济数据：

周一（3月8日）：英国央行行长贝利发表讲话；德国工业产出

周二（3月9日）：欧元区GDP（终值）；德国贸易数据

周三（3月10日）：美国CPI

周四（3月11日）：欧洲央行利率决定（拉加德发表讲话）

周五（3月12日）：英国GDP和工业产出；欧元区工业产出；美国消费者信心指数和PPI

关键主题

·         美国通胀预期与现实相符

近几周，美国国债收益率飙升令全球金融市场陷入动荡。投资者预期美国通胀加速可能促使美联储提前收缩宽松政策并最终加息。在这样的预期之下，交易员蜂拥抛售美国国债，这进而推动国债收益率飙升，给全球股市造成压力，尤其估值较高的科技股。

纳斯达克100指数已经连续三周收跌，但上周五受“逢低吸纳”买盘提振得以避免跌入技术性回调（即较2月份的纪录高点下跌10%）。

若科技股遭遇进一步抛售，迷你纳斯达克100指数可能失守100日均线，然后跌破上周五的支撑位12,212，该水平在2020年第四季度曾屡次发挥关键作用。反之，如果股指上行，初步目标水平见12,750，该水平由前期支撑位转化为阻力位。

在作者下笔时，纳斯达克100指数期货下跌并触及100日均线。

纳指表现很大程度上取决于美国国债收益率在财政“大放水”影响下的走势以及周中公布的美国2月份CPI数据。如果债市和数据均显示美国通胀有大幅回升之势，那么纳斯达克100指数料面临更大下行压力。另一方面，如果CPI读数低于预期，抑制债券收益率，那么科技股将获得一些喘息。

投资者还需将周三回顾性数据CPI与周五的前瞻性数据美国消费者信心指数结合在一起看。如果美国民众在经历封锁措施后有重新增加支出的意愿，这势必会推升通胀预期并带动国债收益率再次飙升，同时导致科技股进一步下行。

·         英、欧央行会采取行动抑制债券收益率吗？

在3月中旬FOMC会议之前，美联储官员进入噤声期，因此本周的焦点在英国央行贝利周一的讲话以及欧洲央行行长拉加德周四在欧洲央行政策会议后的讲话。全球央行行长们越来越担心，不断上升的债券收益率可能导致金融环境收紧，最终可能扰乱经济复苏。

如果英国或欧洲央行行长的讲话成功压低了英国或欧元区主权债收益率，那么它们与美债收益率差会扩大，进而施压英镑或欧元，而进一步提振美元指数。我们知道，欧元和英镑在美元指数中权重将近70%，其中欧元权重最高，英镑排第三。

由于美国国债收益率持续攀升且上周五的美国就业数据好于预期，美元近来延续反弹走势。如果英国和欧元区本周公布的GDP和工业产出数据令人失望，那么美元将获得进一步助力。

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